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融資活動回暖 瑞銀預計香港IPO下半年更加活躍

來源:英為財情

近期港股股本融資活動有所回暖,對此,瑞銀亞洲股票資本市場部聯席主管張倩嘉表示,內地經濟復蘇、企業盈利有望改善,以及困擾市場的負面消息大致盡出,其預計上市后再融資和新股上市活動在下半年會更趨活躍。


(資料圖)

據瑞銀資本介紹,今年港股不乏規模較大的集資活動,比如安踏(02020)先舊后新配股融資118億港元,領展(00823)、越秀地產(00123)分別供股集資約188億港元和逾83億港元。

張倩嘉表示,個別企業為了把握業務發展機會,需要籌集資金,于是趁港股近期表現較去年下半年更佳,兼業績靜默期剛過的時機,在市場窗口進行融資。尤其是很多公司去年全年都未能融資,今年會很想融資。

展望后市,張倩嘉指出,內地首季GDP數據理想,企業業績最壞情況已經過去,連同內地政策方向續支持民企發展,皆有助改善市場氣氛和增加投資者對中資企業的信心,她相信下半年會有更多股本融資活動。

新股市場方面,若不計兩家以介紹形式掛牌的新股,年初至今暫只有18家新股上市,合計集資額不足70億港元。

張倩嘉認為,整體經濟和政策環境轉好,新股市場也會逐步回暖,假若有更多較大型的新股在短期內成功上市,能更快打開整個新股市場的窗口。

張倩嘉提到,現在已有數間較受投資者注目且融資規模較大的企業遞交了上市申請,有機會在今季或下季掛牌,到時可望炒熱新股市場氣氛,如果這數宗新股能帶來賺錢效應,公司對定價又滿意,便能進一步打開新股市場的窗口。

據了解,香港新股市場自去年開始大吹淡風,但不影響港交所改革新股市場,包括先后引入SPAC(特殊目的收購公司)、特??萍脊镜纳鲜袡C制、以及把外國公司納入至港股通。

其中,在3月底引入俗稱“18C章”的特??萍脊旧鲜袡C制,吸引從事五大前沿行業的企業在港掛牌。張倩嘉透露,瑞銀有部分客戶正研究通過18C章上市,預計短期內市場內會有企業以18C章途徑申請IPO,尤以從事SaaS(軟件即服務)的企業占多。

張倩嘉直言,需待市場行情進一步回暖,投資者對18C章企業的興趣才會增加,行情不好時,投資者對未有盈利企業的興趣不大。二級市場已上市的公司現時估值不高,即使有多年業績數據,投資者現時或寧愿先投資已上市企業,待這些公司估值偏貴時,才在新股市場尋找投資機會。

除了18C章,港交所去年引入“18B章”的特殊目的收購公司,至今有14間SPAC曾申請上市,當中5間成功登場,數量較市場原先預期為少。

張倩嘉表示,香港SPAC制度嚴謹,有助維護市場的穩健性,靈活性卻有所不足,令以SPAC形式上市較傳統IPO上市的難度更高。她認為,香港若覺得SPAC是可以繼續推行的產品,可能需要作出微調,例如降低每手股數增加上市流動性,或由PIPE(上市后私募投資)改為以獨立估值師進行并購目標估值。

而對于港股通在3月納入外國公司,張倩嘉稱,不少外企大部分收入或盈利來自中國,亦為內地投資者熟悉,相信部分有意來港上市,吸引內地投資者成為股東,提升股份流動性和估值。

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